I-unlock ang Editor’s Digest nang libre
Pinipili ni Roula Khalaf, Editor ng FT, ang kanyang mga paboritong kwento sa lingguhang newsletter na ito.
Ang inflation ng Eurozone ay bumagal sa 2.8 porsyento noong Enero, ngunit ang pagbaba sa pinagbabatayan na mga panukala sa presyo ay mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga ekonomista pagkatapos na alisin ang mas pabagu-bago ng enerhiya at mga gastos sa pagkain.
Ang panibagong pagbaba sa headline rate ng eurozone inflation, matapos itong maikli hanggang sa 2.9 na porsyento noong Disyembre, ay susuportahan ang mga inaasahan ng mga mamumuhunan na ang European Central Bank ay maaaring magbawas ng mga rate ng interes kasing aga nitong tagsibol.
Gayunpaman, ang hindi nagbabagong rate ng paglago para sa mga presyo ng serbisyong masinsinang-paggawa ay maaaring mahikayat ang maingat na diskarte ng ilang ECB rate-setters na nagsabing gusto nilang makakita ng mga palatandaan na ang paglago ng sahod ay nagmo-moderate bago babaan ang mga gastos sa paghiram.
Eurostat, ang sangay ng istatistika ng EU, sabi noong Huwebes na ang mga presyo ng serbisyo ay tumaas sa taunang rate na 4 na porsyento para sa ikatlong magkakasunod na buwan noong Enero.
Ang pangunahing inflation, hindi kasama ang mas pabagu-bago ng enerhiya at mga gastos sa pagkain upang magbigay ng isang mas mahusay na ideya ng pinagbabatayan ng mga presyon ng presyo, ay nanatiling bahagyang mas mataas kaysa sa inaasahan ng mga ekonomista sa kabila ng pagbagal mula sa 3.4 porsiyento noong Disyembre hanggang 3.3 porsiyento noong Enero. Naghula ang mga ekonomista ng core rate na 3.2 porsyento sa isang poll ng Reuters.
“Habang bumababa ang headline ng eurozone at core inflation rate, malamang na nababahala ang mga policymakers na ang disinflation sa sektor ng serbisyo ay tumigil,” sabi ni Jack Allen-Reynolds, isang ekonomista sa mga consultant ng Capital Economics.
Ang mga yields ng bono ng gobyerno ng Europa ay humawak sa kanilang mga naunang nadagdag noong Huwebes habang hinuhusgahan ng mga mamumuhunan ang data na binawasan ang posibilidad ng maagang pagbawas ng rate ng ECB.
Ang mga ani sa dalawang taong German Bunds na sensitibo sa rate ay tumaas ng 0.06 porsyentong puntos sa araw sa 2.47 porsyento. Ang German 10-year Bund yields, isang benchmark para sa eurozone, ay tumaas ng 0.05 percentage points sa 2.21 percent. Ang mga ani ay lumipat nang kabaligtaran sa mga presyo.
Tinitimbang ng mga sentral na bangko sa Kanluran ang panganib ng muling pagbangon sa mga presyur sa presyo kung babaan nila ang mga gastos sa paghiram nang masyadong maaga laban sa panganib ng paggawa ng hindi kinakailangang pinsala sa paglago at mga trabaho sa pamamagitan ng paghihintay ng mas matagal kaysa sa kinakailangan.
Si Jay Powell, tagapangulo ng US Federal Reserve, ay nagtulak laban sa mga taya ng mga namumuhunan na maaari nitong bawasan ang mga rate sa unang bahagi ng Marso, na sinasabi noong Miyerkules na hindi ito ang “base case”. Noong Huwebes, sinabi ng gobernador ng Bank of England na si Andrew Bailey na kailangan nito ng “higit pang katibayan” ng disinflation bago ito magbawas ng mga rate.
Sinabi ng pangulo ng ECB na si Christine Lagarde noong nakaraang linggo na ito ay “napaaga upang talakayin ang mga pagbawas sa rate” kahit na ang inflation ay inaasahang “hupa pa sa paglipas ng taon”.
Matapos ang ekonomiya ng eurozone ay tumitigil sa halos lahat ng nakaraang taon, ang mga mamumuhunan ay tumaya na ang ECB ay tutugon sa mabilis na paglamig ng mga presyur sa presyo sa pamamagitan ng pagbabawas ng benchmark na deposito nito mula sa kasalukuyang rekord na mataas na 4 na porsyento noong Abril.
Habang ang taunang inflation ay nananatiling higit sa 2 porsiyentong target ng ECB, ang buwanang paglago ng presyo ay nagte-trend sa ibaba ng antas na iyon mula noong nakaraang taglagas. Sa pagitan ng Disyembre at Enero, ang mga presyo ng eurozone ay bumagsak ng 0.4 porsyento.
Bumagsak ang taunang implasyon sa kalahati ng 20 bansang nagbabahagi ng euro at mula 0.7 porsiyento sa Finland hanggang 5 porsiyento sa Estonia.
Gayunpaman, sinabi ng ilang tagapagtakda ng rate na gusto nilang makakita ng higit pang ebidensya na ang mga gastos sa paggawa ay nagmo-moderate mula sa mga kolektibong kasunduan sa sahod sa unang quarter ng taong ito matapos umabot sa 5.3 porsyento ang paglago ng sahod noong nakaraang taon.
Ang katatagan ng merkado ng trabaho sa Europa, sa kabila ng mas mataas na mga gastos sa paghiram at mahinang paglago, ay sinalungguhitan ng nai-publish na data noong Huwebes na nagpapakita ng eurozone unemployment ay nanatili sa isang record low na 6.4 porsyento noong Disyembre. Mayroong 10.9mn na walang trabaho sa rehiyon, bumaba ng 17,000 mula noong nakaraang buwan at 369,000 mula noong nakaraang taon.
Si Kamil Kovar, isang ekonomista sa Moody’s Analytics, ay nagsabi na ang “mainit na pagbabasa” sa inflation ng mga serbisyo ay “gumagawa ng pagbawas sa rate ng Marso [by the ECB] isang pipe dream, at itinaas ang bar para sa isang hiwa noong Abril. Ang pagbawas sa Hunyo ay nananatiling aming baseline forecast.
Karagdagang pag-uulat ni George Steer sa London
